## 泡泡玛特股价与业绩倒挂，两日豪掷近9亿港元回购护盘
泡泡玛特正面临一场典型的资本市场信心考验。尽管公司刚刚交出了一份营收增长184.7%、净利润增长284.5%的惊人2025年报，其股价却在财报发布后连续下跌，与强劲的基本面形成显著反差。为应对这一局面，泡泡玛特在3月26日和27日连续两日展开大规模股份回购，分别斥资约6亿港元和2.99亿港元，两日累计回购资金近9亿港元，将今年以来的累计回购总额推高至超过12亿港元。这一系列密集的回购动作，直接指向市场对公司未来能否维持超高增速的普遍怀疑。

市场分析指出，股价的持续回调，核心原因在于投资者对泡泡玛特2026年的增长前景感到担忧。这种担忧情绪自2025年9月以来便已显现，即便公司三季度收益仍保持245%-250%的同比高速增长，资本市场的反应却异常冷淡，形成了明显的“业绩与股价倒挂”现象。今年1月，公司也曾通过两次大额回购成功刺激股价，单周涨幅超过23%，显示出管理层试图通过真金白银的投入来稳定市场预期、优化股本结构的明确意图。

面对股价压力，多家机构仍选择站队公司。交银国际虽然因管理层给出的2026年指引相对保守而下调了盈利预测和目标价，但仍维持“买入”评级，认为此前超过20%的股价跌幅已很大程度上消化了市场的恐慌情绪。浦银国际和摩根士丹利也相继发布研报，认为当前股价大幅回调带来了布局良机，估值已具备吸引力。摩根士丹利特别指出，公司仍在全球IP收藏品这一不断扩大的市场中持续扩大份额。这场由业绩高增长与股价低迷构成的矛盾，正考验着泡泡玛特管理层用巨额回购传递信心的策略能否最终赢得长期投资者的信任。
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- **Source**: 澎湃新闻 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 港股, 股份回购, 业绩倒挂, 资本市场, IP潮玩
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-03-27 11:41:13
- **ID**: 37540
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/37540