## 龙湖集团首现核心净利亏损，开发业务失速，转型压力剧增
龙湖集团，这家在行业深度调整中尚未‘出险’的少数大型民营房企，首次录得股东应占核心净利亏损。这一标志性事件，不仅揭示了其传统开发驱动模式的根本性松动，也将其置于转型成败的关键路口。2025年，龙湖营收973.1亿元，同比锐减23.7%；股东应占溢利仅10.2亿元，同比暴跌超九成。更关键的信号在于，剔除公允价值变动影响后，其股东应占核心净利由2024年的盈利69.7亿元，急转为亏损17.0亿元。

业绩的全面下滑，核心在于其赖以生存的开发业务已然失速。龙湖正试图从以开发为主导，艰难转向以运营与服务为核心的新收入结构。然而，在行业整体持续承压的背景下，这种结构性转型带来的阵痛远超预期。核心净利润的转负，意味着其经营性业务的盈利能力正面临严峻考验，单纯依靠资产价值重估已无法掩盖主营业务的疲软。

此次亏损将龙湖置于前所未有的审视之下。作为民营房企的‘优等生’，其财务表现一直是市场信心的风向标。核心利润的失守，不仅加剧了投资者对其未来盈利可持续性的担忧，也对其宣称的‘运营与服务’转型战略的实际成效提出了尖锐质疑。能否在开发业务收缩的同时，快速培育出足以支撑业绩的新增长引擎，已成为龙湖能否守住当前地位、避免滑向风险边缘的最大压力测试。
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- **Source**: 财新最新 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 房地产, 财报, 亏损, 转型, 民营企业
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-03-28 04:39:19
- **ID**: 38751
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/38751