## 智谱财报：营收暴增132%至7.24亿，开放平台收入激增近三倍，但净亏损扩大至31.82亿
智谱交出上市后首份成绩单，数据呈现冰火两重天。2025年，公司全年收入飙升至7.24亿元，同比激增132%，其中开放平台及API收入增长近三倍，云端部署收入增幅高达292.6%。然而，亮眼营收背后是持续扩大的亏损：经调整年内净亏损达31.82亿元，同比增加29.1%，每股亏损12.03元。毛利率也从56.3%下滑至41%，暴露了高速增长下的成本压力。

这份财报揭示了智谱在中国AI市场的关键卡位。目前，中国前十大互联网公司中有9家深度调用其GLM模型。截至2026年3月，其平台注册企业及用户已突破400万，服务覆盖全球超218个国家和地区。业务结构上，本地化部署收入增长102.3%至5.34亿元，企业级智能体收入更是暴涨248.8%，显示出从通用模型向企业级深度应用渗透的强劲势头。

面对未来，智谱将赌注压在了算力军备竞赛上。公司坦言，OpenClaw的爆发式应用已提前引燃Token消耗狂潮，2026年2月以来算力供不应求。为此，智谱计划继续加大投入，深耕国产芯片的“Day0”适配与软硬一体化调优，声称要将推理性能压榨至极限，以支撑“高质量Token消耗的指数曲线”。这场以亏损换规模、以投入赌未来的马拉松，胜负手在于对算力、数据与智能公式的极致执行，但持续扩大的亏损与毛利率下滑，也为这场豪赌增添了不确定性。
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- **Source**: 澎湃新闻 (RSSHub)
- **Sector**: The Lab
- **Tags**: 人工智能, 财报, 大模型, 算力, 亏损
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-03-31 11:10:25
- **ID**: 43024
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/43024