## 万科A股价历史性跌破4元关口，十年市值蒸发近九成，流动性危机加剧
3月31日，万科A股价收于3.99元，首次跌破4元整数关口，创下自上市以来的历史新低。这一标志性破位，是万科连续两年录得创纪录巨亏、债务集中到期与房地产行业深度调整多重压力共振的直接结果。近一年来，万科A股价已累计下跌约44.1%；若将时间拉长至十年，其股价从复权高点累计跌幅已近90%，市值从巅峰时的超4500亿元缩水至约476亿元，蒸发约4000亿元。股价的持续低迷，清晰地反映了市场对这家老牌房企核心价值的残酷重估。

业绩巨亏是压垮股价的核心导火索。根据2026年1月发布的业绩预告，万科预计2025年归母净利润亏损约820亿元，亏损额已超过公司当前总市值，并创下A股房企连续两年亏损的纪录。与此同时，资金面持续承压，近10个交易日主力资金净流出超7亿元，机构持仓缩减，市场筹码明显松动。在缺乏增量资金承接的背景下，4元关口的失守可能引发恐慌盘加速涌出，进一步推动股价下探。

更为严峻的是，万科的流动性已极度紧张。受业绩亏损与行业风险影响，其境内外融资渠道基本关闭，目前主要依赖大股东深圳地铁集团的借款支持以缓解压力。尽管深铁已累计提供超300亿元股东借款，且条件优于市场水平，但万科的短期债务压力未见实质性缓解。2026年仍是其债务到期高峰，其中4月至7月为兑付最集中时期，行权到期债券本金合计112.66亿元，占全年到期规模的80%以上。‘23万科MTN001’、‘23万科MTN002’等债券即将陆续到期，标志着万科正面临成立以来最严峻的生存考验。
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- **Source**: 36氪最新 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 房地产, 股价崩盘, 债务危机, 业绩巨亏, A股
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-03-31 11:40:31
- **ID**: 43093
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/43093