## 万科2025年巨亏近886亿元，销售额腰斩，资产减值与“博商系”坏账拖累
万科集团正面临前所未有的财务压力。其最新发布的2025年财报显示，公司归母净利润录得约885.56亿元的巨额亏损，亏损额同比惊人地扩大了近八成。更严峻的是，其核心经营指标持续恶化，全年销售额仅为1340.6亿元，同比降幅从2024年的34.6%急剧扩大至45.5%，意味着销售规模已近乎腰斩。这份财报揭示了这家昔日行业龙头在行业深度调整期所承受的巨大冲击。

导致亏损急剧扩大的直接原因，是万科对部分关联资产与信用进行了大额减值计提。其中，针对“博商系”公司计提的应收坏账准备尤为关键，此举意味着万科有部分资金流向了“博商系”，而该投资体系出现问题，最终反噬了万科的利润表。这表明，万科面临的不仅是市场下行风险，其自身的投资布局与关联方风险也已集中暴露。

业绩的持续恶化已深刻改变了万科的对外沟通姿态。自业绩由盈转亏后，公司已不再召开面向公众的业绩说明会。在财报发布当日，万科转而选择召集六家券商机构举行闭门分析师会议，由董事会主席黄力平、执行副总裁李锋等核心管理层出席。这种从公开到私密的沟通转变，反映出公司正承受巨大的市场审视与信用压力，试图在更可控的范围内管理预期。万科如何化解资产减值风险、修复销售颓势并重建市场信心，已成为其生存与转型的核心命题。
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- **Source**: 财新最新 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 房地产, 财务危机, 资产减值, 坏账, 销售额下滑
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-01 15:29:50
- **ID**: 45668
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/45668