## 高盛逆势研判：美伊冲突推高油价，但美联储不会因此加息
当市场因美伊冲突升级而押注美联储将被迫加息时，高盛发出了截然不同的声音。其经济学家Manuel Abecasis在最新报告中明确指出，尽管油价冲击推高了市场加息预期，但美联储实际采取加息行动的可能性极低。报告的核心论点是，当前的经济结构和通胀环境与历史石油危机时期已截然不同，一次性的油价冲击不足以改变美联储的宽松政策路径。

高盛的报告基于四大关键理由，层层递进地反驳了市场的主流担忧。首先，本次石油冲击的规模和范围远小于1970年代，且当今经济对石油的依赖度已大幅降低。其次，通胀难以广泛蔓延，因为劳动力市场正在软化，工资增长已放缓，长期通胀预期保持稳定。第三，货币政策起点本就偏紧，冲突爆发后金融条件已额外收紧，降低了进一步紧缩的必要性。最后，历史分析显示，美联储官员的讲话与油价冲击之间并无显著的紧缩信号关联，这与欧洲央行的反应模式不同。

更深层的分析指出，油价上涨主要推高整体通胀，对核心通胀的影响有限且会随时间消退。相反，高油价会压制实际可支配收入，拖累经济增长和就业。高盛预计，若油价进一步上涨，2026年失业率可能升至4.6%以上。因此，主流经济学观点认为，央行应对此类临时性、同时抑制需求的冲击“视而不见”，盲目收紧货币政策只会加剧劳动力市场损伤，对控制通胀收效甚微。这也解释了为何美联储等主要央行更关注核心通胀指标。高盛的基本预测维持2026年降息两次，其概率加权后的利率路径比市场定价更为鸽派。
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- **Source**: 华尔街见闻 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 美联储, 货币政策, 油价冲击, 通胀, 宏观经济
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-02 04:29:53
- **ID**: 46607
- **URL**: https://whisperx.ai/en/intel/46607