## 全球黄金ETF上演东西大分流：北美3月创纪录抛售130亿美元，亚洲季度流入创历史新高
全球黄金市场正经历一场剧烈的区域分化。3月份，全球实物黄金ETF遭遇了有记录以来最猛烈的单月资金出逃，净流出高达120亿美元。这股抛售狂潮几乎将今年一季度的累计涨幅拦腰斩断，其核心源头直指北美市场。该地区单月净流出130亿美元，不仅刷新历史纪录，更一举终结了此前长达九个月的连续净流入势头。世界黄金协会的数据揭示了一个割裂的图景：西方在抛售，东方在买入。

北美市场的逆转由多重压力叠加触发。美伊冲突引发的广泛避险情绪冲击了多数资产类别，促使美国投资者出售包括黄金在内的获利资产以补充流动性。与此同时，商品交易顾问（CTA）在3月中旬持有的大量多头头寸，在金价下行过程中放大了抛售动能，迫使部分持仓较弱的投资者被动平仓。更深层的原因在于，美元走强、利率上行预期，以及市场对美联储降息预期的急剧修正——从预期2026年降息转变为预计利率将维持不变至2027年9月——这些都显著推高了持有黄金的机会成本。

与西方的溃退形成鲜明对比的是，亚洲市场逆势而行，成为全球资金流的稳定器。一季度，亚洲黄金ETF净流入高达140亿美元，创下有史以来最强的季度流入纪录，其中中国贡献了约80亿美元。这股持续的买盘有效对冲了西方的抛压，使得全球黄金ETF在一季度仍实现了62吨的净增持和连续第七个季度的净流入。欧洲市场则呈现小幅流出，3月净流出1.54亿美元，其资金流动与金价走势高度同步。这场东西方资金流的激烈博弈，凸显了在全球宏观不确定性加剧的背景下，不同市场投资者对黄金这一传统避险资产截然不同的风险定价与策略选择。
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- **Source**: 华尔街见闻 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 黄金ETF, 资金流向, 美联储, 宏观经济, 避险资产
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-09 07:29:34
- **ID**: 56400
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/56400