## 资本巨头纷纷抽身AI，散户狂热加码背后：高波动与巨额亏损的失控游戏
全球AI资本市场正上演一场冰火两重天的戏剧。一边是智谱、MiniMax等公司股价与市值屡创新高，个人投资者疯狂涌入；另一边，以红杉、摩根、桥水、软银为代表的全球主流资本，以及斯坦利·德鲁肯米勒等顶级投资人，却正在加速从AI赛道撤退，甚至清仓式减持。这种机构与散户的极端分化，揭示了AI投资热潮下潜藏的结构性风险与失控感。

数据显示，个人投资者正成为AI赛道的主导力量。以MiniMax为例，需披露的机构持股比例仅约9.3%，其余股份均由个人及无需申报的投资者持有。在海外，尽管OpenAI、Anthropic尚未上市，但通过封闭式基金和主题ETF入局的个人投资者已不计其数，例如主要持有Anthropic、SpaceX、OpenAI的VCX基金，已吸引了超过10万名投资者。这种狂热与机构资本的冷静撤离形成了鲜明对比。桥水基金在2025年11月对英伟达的持股较二季度末大幅减持65.3%，沙特主权财富基金PIF也暂停了对AI初创企业的新注资。

主流资本“祛魅”的背后，是AI资产难以驾驭的高波动性与尚未解决的商业模式困境。亚洲市值超百亿美元的个股中，波动率最高的前十名至少一半来自近期上市的AI相关标的，例如摩尔线程曾在五个交易日内暴涨逾700%后近乎腰斩。这种剧烈波动让追求稳定回报的机构望而却步。更深层的原因在于，行业在高速增长的表象下，巨额亏损、高昂成本与回报失衡的根本问题依然无解。这共同构成了一个看似繁荣却令专业资本感到不安的失控市场。
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- **Source**: 36氪最新 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: AI投资, 资本市场, 机构减持, 散户狂热, 市场波动
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-09 09:30:07
- **ID**: 56597
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/56597