## AI账单失控：云巨头千亿资本支出难抵Token消耗暴增千倍
2026年财报季，北美云计算巨头集体遭遇“受难日”。微软智能云营收首破500亿美元，Azure同比增长39%；亚马逊AWS创下13个季度最快增速；谷歌云营收暴涨48%。然而，亮眼数据换来的却是股价暴跌——微软跌近10%，亚马逊重挫11%，谷歌由涨转跌。资本市场焦虑的并非增长乏力，而是正在失控的AI账单。微软单季资本支出达375亿美元，同比增长66%；亚马逊宣布2026年支出2000亿美元；谷歌计划投入1750-1850亿美元，几乎是2025年的两倍。三家巨头合计支出突破5000亿美元，相当于挪威2024年全年GDP。一场围绕“怎么收钱”的暗战已在硅谷悄然上演，其输赢将重塑整个AI产业链的价值分配。

这场危机的核心是Token计费模式。该模式曾是AI普及的最大功臣，但其弊端正随着AI从“玩具”变为“生产工具”而彻底暴露。数据显示，中国日均Token调用量从2024年初的1000亿，跃升至2025年底的100万亿，并在2026年3月突破140万亿，两年增长超千倍。以AI智能体为例，一个能独立完成任务的智能体，其Token消耗动辄是传统聊天机器人的数十倍，复杂任务甚至可达百倍、千倍。深度用户正面临“用得越多，账单越失控”的惩罚。

不可持续的经济模式已开始反噬。OpenAI在2026年3月关停了视频生成工具Sora，原因之一便是入不敷出。据分析机构SemiAnalysis测算，Sora日均运营成本接近1500万美元，年度成本高达54亿美元。视频生成的算力消耗远高于文字和图像，严重挤压核心业务资源。OpenAI项目负责人直言“目前的经济模式完全不可持续”。英伟达CEO黄仁勋甚至表示，未来工程师都将拥有“年度Token预算”。这场由Token消耗驱动的资本支出狂潮，正将云厂商置于增长与盈利的尖锐矛盾之中。
---
- **Source**: 36氪最新 (RSSHub)
- **Sector**: The Lab
- **Tags**: 云计算, AI算力, Token计费, 资本支出, 商业模式
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-09 11:30:18
- **ID**: 56845
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/56845