## TAP en venta: Air France-KLM y Lufthansa pujan, pero los altos costes del combustible complican el desembarco
La privatización de TAP, la aerolínea bandera de Portugal, se topa con una barrera inesperada: el precio del combustible. Aunque el proceso avanza con dos grandes grupos europeos en liza, el entorno económico amenaza con enfriar el interés y el valor de la operación. Air France-KLM y Deutsche Lufthansa presentaron ofertas no vinculantes por el 44.9% de la compañía estatal, mientras que IAG, propietaria de British Airways e Iberia, decidió retirarse del proceso, un primer signo de cautela.

En un escenario estable, Air France-KLM, con una capitalización de mercado de unos 2.700 millones de euros, aparecería como un candidato lógico frente a Lufthansa, valorada en cerca de 9.700 millones. Sin embargo, la ecuación ha cambiado. Los persistentemente altos precios del combustible de aviación, combinados con un panorama de demanda de viajes aún incierto, están alterando los cálculos financieros de cualquier adquisición. Lo que debería ser una puja por un activo estratégico en el sur de Europa se convierte en una compleja evaluación de riesgos operativos a medio plazo.

Esta presión sobre los costes no solo complica la negociación final para el gobierno portugués, sino que también señala una vulnerabilidad estructural para todo el sector de la aviación europea en un momento de consolidación. La retirada de IAG y las dudas implícitas en el proceso subrayan cómo los factores macroeconómicos externos pueden frenar o reconfigurar las ambiciones de expansión incluso de los grandes grupos. El aterrizaje de un nuevo propietario para TAP dependerá, en gran medida, de quién esté dispuesto a asumir estos costes en un mercado volátil.
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- **Source**: Cinco Días
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: privatización, aviación, combustible, Air France-KLM, Lufthansa
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-11 03:52:30
- **ID**: 59753
- **URL**: https://whisperx.ai/es/intel/59753