## 摩根大通警告：霍尔木兹海峡封锁前库存即将耗尽，全球石油冲击全面爆发
全球石油供应危机已从预警阶段进入实质性冲击阶段。摩根大通大宗商品主管Natasha Kaneva在最新报告中发出明确警告：随着霍尔木兹海峡封锁前最后一批油轮预计于4月20日前后抵达目的地，全球供应链中的“封锁前库存”将彻底耗尽，石油冲击正在全面爆发。市场已不是在吸收冲击，而是在消耗最后的缓冲，并被迫压缩需求。

摩根大通测算，霍尔木兹海峡封锁前最后一艘油轮于2月28日离港，其抵达节点标志着封锁前原油的彻底清零。尽管达成了为期两周的停火协议，但海峡航运量仍维持在4月初的低位，伊朗通过新的过境规则、武力威胁及非正式收费机制持续收紧管控。与此同时，政治信号相互矛盾，安全风险持续上升。现货布伦特原油价格已在4月7日触及每桶144美元的历史高位，与期货合约之间逾35美元的异常价差，清晰揭示了即期实物供应的极度紧张。

冲击的缓冲空间已接近极限。3月至4月上旬，全球已累计动用2.5亿桶储备以填补每日约1300万桶的缺失供应。摩根大通指出，即便炼油商将减产规模翻倍，经合组织商业原油库存仍可能在5月初跌至运营最低值。系统已进入强制配给阶段，重新开放海峡成为最紧迫的优先事项。若后续减产规模无法大幅提升，有限的库存缓冲或仅能支撑至5月底，冲击波正蔓延至全球能源供应。
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- **Source**: 华尔街见闻 (RSSHub)
- **Sector**: The Network
- **Tags**: 石油危机, 霍尔木兹海峡, 供应链冲击, 大宗商品, 地缘政治风险
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-14 04:03:33
- **ID**: 63095
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/63095