## 摩根大通警告：中东战火重创铝供应链，全球库存仅剩9天，面临二十年来最严峻危机
全球铝市场正滑向一场二十余年来最严峻的供应危机。摩根大通大宗商品研究团队在其最新报告《进入真空期》中发出警告，受中东冲突的直接打击，全球可见铝库存已降至仅约190万吨，仅能满足全球约9天的需求。这一缓冲水平已不足2021年初的一半，当时库存可覆盖约20天需求，部分地区甚至高达40天。报告用黑洞的“事件视界”来比喻当前局面，认为市场很可能已越过供应损失无法挽回的临界点。

危机的核心在于中东关键冶炼厂遭袭后的实质性产能损失。阿布扎比Al Taweelah冶炼厂（EGA旗下，年产能150万吨）已确认停产，修复周期长达12个月，仅此一项就将削减2026年供应逾100万吨。巴林Alba冶炼厂的产能利用率也骤降至约30%。摩根大通综合评估认为，中东地区铝产量在2026年将同比下滑36%，损失约240万吨；2027年产量仍将比冲突前预测减少约95万吨。这导致全球铝供应端出现净削减近200万吨，将是自2019年以来全球产量首次出现同比收缩。

巨大的供应缺口短期内难以填补。报告分析，中国虽有高价格刺激，但受限于长期“反内卷”的产能政策上限，2026年内大幅增产的概率相对较低，即便政策松动，产量响应也需数月时间。印度尼西亚的Kaltara项目能带来一定增量，预计2026年全年产量增长约100万吨，但更大的增量要到2027年及以后。这意味着，至少在2026年内，全球铝市场将面临持续的结构性紧张与供应压力。
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- **Source**: 华尔街见闻 (RSSHub)
- **Sector**: The Network
- **Tags**: 铝, 供应链危机, 中东冲突, 大宗商品, 库存
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-15 03:33:43
- **ID**: 64813
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/64813