## 段永平“打脸”入局泡泡玛特：从“看不懂”到145亿身家粉丝的期权布局
被外界称为“中国巴菲特”的知名投资人段永平，对潮玩龙头泡泡玛特的态度上演了戏剧性逆转。短短数月内，他从公开质疑“无法理解人们为什么会需要这个东西”，转变为在雪球平台发文确认，正通过卖出看跌期权的方式正式布局这家公司，并直言“我现在确实是王宁的粉丝”。这一操作标志着这位身家145亿的投资大佬，对泡泡玛特的看法发生了根本性转变。

段永平的转向并非一时兴起。转折点出现在泡泡玛特发布2025年惊艳财报之后。报告显示，公司全年营收达371.2亿元，同比飙升184.71%；归母净利润暴涨308.76%至127.76亿元，毛利率也显著提升。这份远超市场预期的业绩，显然是促使段永平重新审视并最终下场的关键催化剂。他解释自己的期权策略称，若股价上涨，少赚的部分“就当做公益”；若期权被执行，他则认为自己“会赚到更多”。

然而，段永平高调入局之际，泡泡玛特自身也面临增长压力与市场考验。公司董事会主席王宁在业绩会上将2026年的营收增长指引大幅下调至“不低于20%”，与去年的爆炸式增长形成鲜明对比。同时，公司存在营收过度依赖LABUBU等单一IP、存货同比激增等隐忧。资本市场反应谨慎，截至4月中旬，其股价较历史高点已遭“腰斩”。段永平此次“真香”操作，是将捕捉价值拐点，还是踏入增长放缓的未知水域，已成为市场观察其投资逻辑的新焦点。
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- **Source**: 36氪最新 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 段永平, 投资, 潮玩, 财报, 期权
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-17 03:03:42
- **ID**: 68602
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/68602