## 高盛维持油价预测但警告“双向风险”：中东流量恢复与需求疲软重塑市场逻辑
高盛在最新研报中维持了其核心油价预测，但明确警告市场风险结构已发生根本性转变。在霍尔木兹海峡“重开”消息引发原油期货单日暴跌超11%的背景下，这家华尔街投行坚持其“波斯湾石油流量将于5月中旬前逐步恢复正常”的核心假设。然而，报告指出，此前被定性为“显著净上行”的风险，现已重新平衡为“双向风险”。这意味着油价既可能因流量长期受阻而大幅上冲，也可能因需求超预期疲软或和平谈判快速推进而显著下行，单边做多的逻辑需要被彻底重新审视。

报告详细阐述了风险转向的具体驱动因素。在供给侧，高盛下修了对3月份波斯湾原油实际减产规模的估计，从3月中旬预期的日均970万桶降至800万桶。该行认为，中东地区高于预期的储存能力是实际冲击比预想温和的重要原因。在需求侧，市场的注意力正从地缘政治转向经济基本面。初步数据显示，石油需求，特别是对价格最敏感的航空燃油和石化原料部分，正在快速下滑，构成了另一重下行压力。

这一风险结构的重塑对投资者布局产生了直接影响。高盛强调，若中东和平协议谈判取得实质性进展，当前油价中蕴含的地缘政治风险溢价将面临快速消退的压力，这构成了近期油价的显著下行风险。4月17日原油的暴跌已印证了这一逻辑的现实影响力。因此，报告指出，期权类对冲工具的价值正在上升，投资者需要为油价的“双向”剧烈波动做好准备。
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- **Source**: 华尔街见闻 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 原油市场, 油价预测, 地缘政治风险, 高盛研报, 霍尔木兹海峡
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-18 04:33:05
- **ID**: 70346
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/70346