## 奈雪的茶：从“新茶饮第一股”到唯一亏损巨头，丢掉现烤欧包等于自废武功
2025年财报揭晓，奈雪的茶成为六大上市新茶饮品牌中唯一的“差生”。全年营收下滑12%，净亏损2.4亿元，股价从巅峰的18.98港元跌至0.8港元，一片惨绿。当蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等同业纷纷盈利数十亿时，这位昔日的行业标杆却深陷亏损泥潭，其“一杯好茶，一口软欧包”的经典定位，正面临严峻的生存拷问。

危机的核心，源于一次关键的战略摇摆。奈雪赖以成名的差异化武器——门店现烤软欧包，在降本增效的压力下被大幅削减，取而代之的是中央厨房配送的预制烘焙产品。这一举动被消费者和市场视为“自废武功”。尽管创始人彭心在2024年宣称2025年将把烘焙提升至与茶饮同等重要的地位，并开设“烘焙升级门店”试图挽回，但数据却揭示了有心无力的现实：烘焙食品的营收占比不升反降，从2024年的10.7%滑落至2025年的8.1%。消费者用脚投票，社交媒体上“奈雪的茶没人喝了”的热搜里，充斥的是对消失的现烤欧包的惋惜。

如今的奈雪，陷入了“既不便宜，也不好喝”的尴尬定位。它曾凭借“茶饮+烘焙”的双品类打法，在2020年将平均客单价推高至43元，超越喜茶。然而，当它亲手放弃塑造品牌灵魂的现烤业务，其产品力与独特性便急剧褪色。从消费升级的弄潮儿到资本市场的掉队者，奈雪的困境警示所有品牌：轻易抛弃核心价值标签，想要再捡回来，远比想象中艰难。
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- **Source**: 36氪最新 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 新茶饮, 财报亏损, 现烤欧包, 消费降级, 品牌战略
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-20 01:33:11
- **ID**: 71580
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/71580