## OpenAI 营收与用户增长双未达标，CFO 警告算力账单压力，AI 板块集体承压
4月28日美股开盘，AI及芯片股集体跳水。费城半导体指数跌超3%，甲骨文跌超4%，AMD跌3.98%，英伟达、英特尔、台积电均跌超2%，纳斯达克综合指数跌近1%。这波下跌的核心触发点，是外媒披露 OpenAI 近期未能达成两项关键运营目标。

据知情人士透露，OpenAI 此前设定的内部目标是到2025年底让 ChatGPT 周活跃用户达到10亿，但这一目标未能实现。与此同时，该公司今年早些时候也连续多项月度营收目标落空。OpenAI 首席财务官萨拉·弗里尔（Sarah Friar）已向公司高层领导明确表达担忧：若收入增速持续不足，公司可能无法覆盖未来数据中心合同的相关费用。OpenAI 方面随后回应称，企业业务和广告业务正在增长，但尚未能扭转市场情绪。

这一事件暴露出 AI 行业估值逻辑与实际商业化进展之间的深层张力。OpenAI 在最新一轮融资中估值已超千亿美元，投资人的高预期与真实收入增速之间存在明显落差。支撑大语言模型运转需要持续且庞大的算力投入，数据中心成本已成为该类公司最核心的财务压力之一。英伟达、英特尔、台积电等上游芯片企业的股价同步下挫，显示出市场正在重新评估整个 AI 产业链的盈利确定性。若 OpenAI 的商业化瓶颈持续，不排除引发一级市场估值重估及后续融资条件收紧的可能。
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- **Source**: 知乎热榜 (RSSHub)
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: OpenAI, AI股, 芯片股, 美股, 营收不及预期
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-04-29 08:57:35
- **ID**: 78145
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/78145