## 普洛斯赴港IPO传闻背后：万科押注八年的"救命资产"浮出水面，持股估值或逼近港股总市值
全球物流及新型基础设施巨头普洛斯（GLP）最快将于今年第二季度向港交所递交上市申请的消息，对深陷经营困境的万科而言，无异于一根可触可及的救命稻草。若按目标估值约200亿美元测算，万科所持21.4%股权对应价值约42.8亿美元——已占万科当前A+H股总市值（约460亿元人民币）的六成以上；若上市估值达到市场普遍预期的250亿至300亿美元区间，万科持股价值更有望攀至53.5亿至64.2亿美元，几乎相当于万科港股当前的整个市值。这一数字背后，是万科八年前的一笔关键押注。

2017年，万科联合厚朴投资、高瓴资本等组成财团，以约790亿元人民币完成对普洛斯的私有化收购，其中万科出资约169至170亿元，获得21.4%股权，成为普洛斯最大单一持股方。此后数年，万科因流动性压力曾多次与粤海控股等潜在买家接洽，拟出售该笔股权以回血，但相关出售事项至今未获官方确认，亦未完成交割。直至普洛斯IPO传闻浮出水面，这笔悬而未决的资产处置才重新获得了另一条退出路径。

对比万科2025年年报披露的核心资产状况，截至2025年末，公司拟开发产品即土地账面价值为778.8亿元，在建开发产品即期房1788.2亿元——但这些资产受制于市场去化周期与价格波动，变现路径远不及一级市场股权退出清晰。普洛斯若成功登陆港股，不仅能为万科提供股权流动性窗口，亦有望为其整体估值提供新的锚点。眼下万科仍处在一季度持续亏损、资产瘦身的多重压力之中，这棵八年前种下的"树"，或将成为决定其能否真正稳住基本盘的关键变量。
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- **Source**: 36氪
- **Sector**: The Vault
- **Tags**: 万科, 普洛斯, IPO, 港交所, 物流资产
- **Credibility**: unverified
- **Published**: 2026-05-14 06:18:26
- **ID**: 82922
- **URL**: https://whisperx.ai/zh/intel/82922